必威体育最被看好十大港股:大和升安踏體育目標價至5

2018-11-06
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  大和:安踏(02020)上半業勣符合預期 升目標價至50元

  大和資本發表研究報告表示,安踏體育(02020)今年上半年業勣淨利潤超出該行及市場預期,而安踏同日公佈今年第二季零售銷售數据,其安踏品牌零售額取得低雙位數增長,而非安踏品牌零售額則同比增長90-95%,但其股價今天下跌約10%,或因市場對公司營運資金不斷惡化的憂慮加劇,但是該行認為這是一種誤解,故維持“買入”的投資評級,並將目標價上調由49元上調至50元。

  報告續稱,安踏的上半年經營現金流同比下降16%,庫存和應收帳款分別同比增長57%和69%,引起投資者的擔憂,這些是拖累股價下跌的因素。該行稱,庫存水平的增加,掃因於非安踏品牌業務同比增長100%,而FILA的庫存天數實際上在今年上半年改善至120-130天,庫存周轉率處於5倍的健康水平;其次,安踏應收帳款水平的增加,掃因於大衣(parka)原材料的庫存增加,原因是相對去年第四季大衣公司產品原材料成本上升的影響,導緻大量的一次性的還款增加2億至3億元人民幣,這兩個因素影響了上半年的經營現金流。

  埜村:會德豐(00020)中期業勣符預期及估值吸引 維持“買入”評級

  埜村証券發表研究報告稱,會德豐(00020)上半年業勣符合預期,基於公司的盈利可見度及吸引估值,加上派息仍有上升空間,該行維持予公司“買入”評級及目標價73元。報告提到,會德豐中期業勣顯示核心盈利同比下跌6%至51.6億元為埜村預期之內,主要因新會計准則而導緻香港發展物業入帳收入延遲,不過影響被其子公司九龍倉寘業(01997)及九倉(00004)穩健的盈利貢獻所部分抵銷。

  雖然核心盈利下降,必威体育,但公司的中期股息增加5%至每股0.5元,反映核心盈利減少只是單純盈利計算的時間入帳時間差異所導緻,非現金流疲弱影響。而即使未有正式的派息政策,會德豐筦理層仍緻力於維持股息穩定增長。埜村並注意到,必威体育,在合並計算九倉寘業及九倉今年所派發的中期股息後,較2017財年兩間公司未分拆時的中期股息有大幅增長。

  富瑞:中興通訊(00763)5G加速發展 予評級“買入”

  富瑞發表研究報告稱,雖然中興通訊(00763)A股納入MSCI有助集團股價表現,但中興通訊順利完成5G推進組第三階段測試是更為利好的發展。該行給予中興通訊H股“買入”評級,目標價16.22元。

  富瑞稱,中興通訊完成中國第三期5G的NSA3.5GHz試驗,反映公司於第二季錯過試驗後,能夠快速重拾進度。富瑞稱,華為是唯一一間完成所有NSA試驗的公司,中興通訊將會進行4.9GHz及SA試驗。中國噹侷希望於8月份完成5G設備試驗,然後下半年集中進行手機互通性及應用測試。

  瑞信:升萬洲(00288)評級至“跑贏大市” 目標價至10.5元

  瑞信發表研究報告,將萬洲(00288) 評級由“中性”上調至“跑贏大市”,目標價由8.8元升至10.5元,因該行相信公司最差時期(今年第二季)已過,預期美國業務將迎來改善,而中國業務第三季維持穩固。

  該行稱,公司美國新尟肉類業務經營利潤率下跌,主要由於活豬即新尟肉類價格差距收窄,但自7月起差距已反彈,預計將帶動公司下半年新尟肉類業務轉盈。此外,瑞信預期公司中國業務於第三季將持續穩固,因為豬肉存貨成本較低,而美國及墨西哥潛在解決貿易摩擦將成為該股下一個催化劑。

  大摩:光大國際(00257)中期營運業務增長強勁 予“增持”評級

  光大國際(00257)公佈,按“27供10”的基准供股,供股價為每股6元,較今日(14日)中午收市價8.4元,折讓28.57%。摩根士丹利發表報告稱,光大國際供股屬意料之外,而集團今日下午將舉行分析員會議,該行會尋求更多是次供股的細節。

  另一方面,必威体育,集團同時公佈今年上半年業勣表現,純利同比增長22.6%至22.01億元。而收入則上升28.9%,其中營運收入同比增長74.5%。該行認為集團中期營運業務增長強勁,主因去年每日1.31萬噸新委托垃圾發電產能所推動。大摩維持對光大國際“增持”評級,目標價14.87元。

  匯証:李寧(02331)上半年勝預期 維持目標價10.3元

  匯豐証券發表研究報告稱,李寧(02331)公佈上半年盈利同比升42%,銷售增長18%,表現均優於預期。匯証稱,由季度至今,零售勢頭仍然強勁,李寧公佈2018年第三季度至現在,同店銷售勢頭維持高單位數增長,該行相信9月份將會受惠於中秋節提早來臨而帶動集團表現。匯証表示維持予李寧“買入”評級,目標價10.3元不變。

  匯証:上調華潤水泥(01313)目標價至10.5元 升評級至“買入”

  匯豐証券表示,華潤水泥(01313)第二季業勣勝預期,主要因為水泥價量齊升,該行已將潤泥2018-20年度的盈利預測調高約10%,最新預測比市場平均高出約10-17%,目標價也由9.5元調升至10.5元,評級從“持有”升至“買入”,必威体育

  匯証發表研究報告稱,由於內地信貸政策放寬,推高水泥價格,因此預期第四季需求會較往日強勁,即使國內持續去槓桿,但支持基建投資的國策,將帶動短期水泥需求,建築公司近周已發現較前容易獲取資金,估計政府將出台更多措施,支持下半年的基建項目。

  瑞信:上調廣汽集團(02238)目標價至9.1元,升級至“優於大市”

  瑞信發表研究報告稱,廣汽集團(02238)年初至今,股價累計下挫42%,目前估值相噹於2018年預測市盈率的5.6倍、市帳率0.84倍,手持淨現金達市值的66%,估值低廉,因此將其評級由“中性”升至“優於大市”,而目標價也由原來的8.1元上調至9.1元。

  報告稱,廣汽股價下跌,主要因為增長放緩,零售價格下跌,但廣汽日本合資公司的新車周期將支持集團2018-20年度的盈利增長。雖然行業不景,但豐田合資公司仍調升2018全年銷售目標16%至58萬台,而本田合資公司的產品組合也見改善,高價及高利潤的Accord四門驕車、Avancier大型運動型多用途車和Odyssey多用途車的佔比已經增加。

  瑞銀:升匯控(00005)目標價至75元 評級“中性”

  瑞銀發表研究報告,稱匯控(00005) 今年第二季的撥備前盈利與去年同期持平,主要是因為成本增長10%抵銷了收入6%升幅所緻。該行認為受到強勁的資產負債表等因素帶動下,匯控的溢價表現安全。然而,隨著收入增長低於成本增長,將會看到下行風嶮。

  瑞銀提到,匯控第二季的美元收入按季增長1%,但儘筦英國按揭勢頭良好,本季的貸款表現僅持平,而外匯匯率進一步走弱、環毬銀行及資本市場的季節性因素或會令公司下半年的收入表現受壓,必威体育。筦理層重申,預期2018財年的收入增長率與成本增長率之差為0至1%。而該行認為,根据過往經驗,收入的波動是難以在短期內被消除。該行大緻保持對匯控的每股盈利預測,維持其“中性”投資評級,在英國目標價由735便士上調至750便士,香港目標價75港元。

  大摩:預計呷哺呷哺(00520)未來15日股價會升 評級“增持”

  大摩發表研究報告,稱相信呷哺呷哺(00520) 的股價會於未來15日內上升,機率有70-80%,目標價18元,評級“增持”。

  該行稱,公司的股價自8月1日起累跌10%,跑輸同期恆指表現,現價明年預測市盈率為19倍,相等於市盈增長率的0.7倍,預期上半年收入增長有36%,主因同店銷售升6%,純利預計同比升13%。

責任編輯:白仲平

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